Strategy của Michael Saylor vừa báo lỗ ròng 12,54 tỷ USD trong quý I, gần gấp ba cùng kỳ năm trước, do giá Bitcoin giảm mạnh làm suy yếu giá trị kho tài sản số mà công ty đang nắm giữ. Dù môi trường pháp lý cho crypto tại Mỹ đã sáng hơn, cú trượt giá của Bitcoin vẫn cho thấy mức độ nhạy cảm rất lớn của các doanh nghiệp đặt cược quá mạnh vào tài sản này.
Khoản lỗ nới rộng mạnh trong quý I
Trong ba tháng kết thúc ngày 31/3, Strategy ghi nhận lỗ ròng 12,54 tỷ USD, tương đương 38,25 USD/cổ phiếu. Cùng kỳ năm ngoái, công ty lỗ 4,22 tỷ USD, tương đương 16,49 USD/cổ phiếu.
Đây là quý cho thấy rõ nhất mặt trái của chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn: khi giá giảm, báo cáo tài chính lập tức chịu sức ép rất mạnh.
Strategy vẫn là doanh nghiệp nắm Bitcoin lớn nhất
Tính đến ngày 3/5, Strategy đang nắm 818.334 Bitcoin. Vốn hóa thị trường của công ty hiện ở mức khoảng 64,14 tỷ USD.
Quy mô nắm giữ này giúp Strategy tiếp tục giữ vị trí doanh nghiệp sở hữu Bitcoin lớn nhất thị trường, nhưng cũng khiến công ty gần như gắn chặt số phận với biến động của đồng tiền số lớn nhất thế giới.
Bitcoin vẫn giảm 7% từ đầu năm 2026
Dù giá Bitcoin đã phục hồi một phần, đồng tiền này vẫn mất khoảng 7% giá trị từ đầu năm 2026. Reuters cho biết đợt giảm mạnh từ tháng 10 sau đó còn bị làm trầm trọng hơn bởi căng thẳng Trung Đông, trong bối cảnh nhà đầu tư chuyển sang tài sản an toàn hơn vì lo ngại định giá AI cao và bất định quanh chính sách của Fed.
Điều đó cho thấy Bitcoin vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý né rủi ro chung của thị trường toàn cầu.
Pháp lý tốt hơn nhưng chưa đủ cứu giá
Điểm đáng chú ý là đà giảm này diễn ra ngay trong lúc khung pháp lý cho tài sản số tại Mỹ và một số thị trường lớn đang thuận lợi hơn. Các ngân hàng và tổ chức tài chính truyền thống đang đẩy mạnh sản phẩm liên quan đến crypto, từ ETF Bitcoin đến giao dịch, lưu ký và cho vay.
CEO Phong Le cho biết việc chấp nhận Bitcoin vẫn tiếp tục tăng trong năm 2026, đồng thời nhấn mạnh các tên tuổi như Morgan Stanley, Goldman Sachs và Citi đã công bố thêm các dịch vụ liên quan đến Bitcoin.
Cổ phiếu giảm nhẹ sau báo cáo
Sau khi báo cáo được công bố, cổ phiếu Strategy giảm khoảng 1,4% trong giao dịch ngoài giờ. Tuy vậy, tính từ đầu năm tới hết phiên thứ Ba, cổ phiếu này vẫn tăng khoảng 23%.
Cú cược Bitcoin của Strategy đang lộ rõ hai mặt
Báo cáo quý I cho thấy Strategy vẫn là biểu tượng lớn nhất của mô hình doanh nghiệp ôm Bitcoin, nhưng đồng thời cũng là ví dụ rõ nhất về rủi ro của chiến lược này. Khi Bitcoin tăng, công ty có thể hưởng lợi rất lớn. Nhưng khi thị trường đổi chiều, khoản lỗ cũng phình ra cực nhanh. Con số 12,54 tỷ USD lần này là lời nhắc trực diện rằng đặt cược lớn vào Bitcoin có thể tạo ra phần thưởng khổng lồ, nhưng cũng kéo theo biến động mà không nhiều doanh nghiệp truyền thống đủ sức chịu đựng.
