Quan chức Ngân hàng Trung ương Anh Megan Greene cho rằng nhu cầu stablecoin có thể sớm suy yếu, khi tiền gửi mã hóa của ngân hàng thương mại có khả năng thay thế vai trò hiện nay của stablecoin. Tuy nhiên, quan chức Fed Christopher Waller lại bảo vệ stablecoin như một đổi mới thanh toán có thể giảm chi phí.
Nhu cầu stablecoin có thể sớm suy yếu vì tiền gửi mã hóa
Tại một hội nghị ở Dubrovnik, Croatia, Greene nói tiền gửi mã hóa, tức phiên bản kỹ thuật số của tiền gửi ngân hàng truyền thống, “có lẽ sẽ tiếp quản” vai trò của stablecoin. Bà cho rằng trong 5 năm tới, thị trường có thể tự hỏi vì sao từng bàn nhiều về stablecoin.
Theo Greene, vẫn có thị trường cho tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương, stablecoin và tiền gửi mã hóa. Nhưng sản phẩm cuối cùng có thể thắng thế khi các ngân hàng thương mại nhận ra họ sẽ mất tiền gửi truyền thống nếu không phát triển hướng đi này.
Stablecoin vẫn được Fed xem là đổi mới thanh toán
Trái với Greene, Christopher Waller, quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nói stablecoin là một đổi mới tài chính có thể giảm chi phí và không nên bị bóp nghẹt bởi quản lý quá mức. Ông nhìn stablecoin như một công cụ thanh toán, không phải thứ “xấu xa” hay “nguy hiểm”.
Waller cho rằng stablecoin đưa cạnh tranh vào thế giới thanh toán. Ông cũng nói các công cụ này đang được dùng cho thanh toán xuyên biên giới và khiến ngân hàng lo ngại. Theo ông, nếu ngân hàng không coi stablecoin là mối đe dọa, họ đã không vận động mạnh để ngăn chặn.
Greene nêu rủi ro ổn định, pháp lý và chính sách tiền tệ
Greene phản biện rằng stablecoin không hoàn toàn ổn định như tên gọi. Bà nêu các câu hỏi về cách stablecoin được quản lý, đồng thời chỉ ra một số stablecoin bị sử dụng cho mục đích phi pháp.
Một vấn đề khác là stablecoin có thể kéo tiền gửi ra khỏi ngân hàng thương mại. Điều này có thể làm giảm hiệu quả chính sách tiền tệ, vì ngân hàng trung ương điều hành lãi suất thông qua hệ thống ngân hàng và dòng tiền gửi truyền thống.
Tiền gửi mã hóa được Greene đặt cược cao hơn
Greene ví tương lai của ba loại tiền kỹ thuật số như cuộc đua giữa rùa, thỏ và tê giác. Tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương là rùa, stablecoin là thỏ, còn tiền gửi mã hóa là tê giác.
Bà cho rằng cả ba có thể cùng tồn tại. Nhưng nếu phải đặt cược vào một lựa chọn, Greene chọn tiền gửi mã hóa, vì bà tin sản phẩm này có khả năng bứt lên khi các ngân hàng thương mại tăng đầu tư phát triển. Với bài toán thanh toán số, dữ kiện chính nằm ở sự khác biệt giữa stablecoin do khu vực crypto thúc đẩy và tiền gửi mã hóa do ngân hàng thương mại có thể triển khai trong hệ thống tài chính hiện hữu.
