Nội bộ BOJ chia rẽ về lộ trình lãi suất
Biên bản cuộc họp chính sách tháng 10 của Bank of Japan (BOJ) công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã tranh luận gay gắt về việc có nên tiếp tục nâng lãi suất lên mức trung lập đối với nền kinh tế hay không. Một số thành viên cho rằng việc này sẽ giúp đạt được tăng trưởng dài hạn và ổn định hơn.
Một số ý kiến trong Hội đồng gồm 9 thành viên cũng cảnh báo rằng đà suy yếu gần đây của đồng yen có thể khiến lạm phát vượt mục tiêu, do chi phí nhập khẩu gia tăng, theo nội dung biên bản.
Lãi suất trung lập cao hơn mức hiện tại
Theo biên bản, “một số thành viên cho rằng, do lãi suất trung lập cao hơn mức lãi suất chính sách hiện nay, việc điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ phù hợp với sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả sẽ giúp đạt được ổn định kinh tế và giá cả trong dài hạn.”
Tại cuộc họp ngày 29–30/10, BOJ quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5%. Tuy nhiên, Thống đốc Kazuo Ueda đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ về khả năng tăng lãi suất trong tương lai gần. Hai thành viên có quan điểm “diều hâu” là Hajime Takata và Naoki Tamura đã bỏ phiếu phản đối, đề xuất nâng lãi suất lên 0,75% nhưng không được thông qua.
Điều kiện tăng lãi suất dần chín muồi
Biên bản họp tháng 10 cho thấy nhiều thành viên đã nhận định điều kiện cho một đợt tăng lãi suất về cơ bản đã hình thành. Tuy nhiên, họ vẫn muốn có thêm sự rõ ràng về việc liệu các doanh nghiệp có tiếp tục tăng lương trong năm tới hay không, trong bối cảnh còn nhiều bất định liên quan đến tác động của các mức thuế cao hơn từ Mỹ.
Một thành viên khác cũng nhấn mạnh sự không chắc chắn về định hướng chính sách của chính phủ mới do Thủ tướng Sanae Takaichi đứng đầu là lý do để BOJ thận trọng và chưa vội hành động.
Cuộc họp tháng 10 của BOJ diễn ra chỉ hơn một tuần sau khi chính quyền Takaichi nhậm chức vào ngày 21/10, khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ có rất ít thời gian để nắm bắt quan điểm của chính phủ mới về định hướng tiền tệ.
Kết luận
Dù giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10, các tranh luận nội bộ cho thấy BOJ đã nghiêng dần về khả năng thắt chặt chính sách. Thực tế, tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 12, ngân hàng trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất lên 0,75% — mức cao nhất trong vòng 30 năm — phản ánh quan điểm rằng nền kinh tế và lạm phát đã tiến gần hơn tới điều kiện cho một chu kỳ bình thường hóa chính sách tiền tệ.
