Giám đốc tài chính của JPMorgan Chase & Co. cho rằng việc các công ty crypto trả lợi suất cho stablecoin đang tạo ra một “hệ thống ngân hàng song song”, vận hành giống ngân hàng nhưng không chịu sự giám sát và bảo vệ tương đương, từ đó tiềm ẩn rủi ro đối với ổn định tài chính.
JPMorgan lo ngại lợi suất stablecoin vượt khung quản lý
Phát biểu trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý IV, ông Jeremy Barnum – CFO của JPMorgan – cho biết các sản phẩm stablecoin có trả lợi suất đang mang nhiều đặc điểm tương tự tiền gửi ngân hàng, bao gồm việc trả lãi, nhưng lại thiếu các chuẩn mực an toàn đã được xây dựng qua hàng trăm năm quản lý ngân hàng.
Theo ông Barnum, việc hình thành một hệ sinh thái như vậy là “rõ ràng nguy hiểm và không mong muốn”, đặc biệt nếu không có các biện pháp bảo vệ thận trọng tương đương hệ thống ngân hàng truyền thống.
Gắn với dự luật khung thị trường crypto tại Thượng viện Mỹ
Những phát biểu này được đưa ra ngay sau khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ công bố dự thảo mới của dự luật khung thị trường crypto, trong đó có điều khoản hạn chế cách các công ty crypto trả lợi suất cho stablecoin.
Theo dự thảo, cả nhà phát hành stablecoin lẫn các nền tảng crypto khác sẽ không được trực tiếp trả lãi cho người dùng, trừ khi phần thưởng gắn với các hoạt động cụ thể như staking hoặc giao dịch. Đây được xem là một thỏa hiệp có lợi cho ngành ngân hàng, sau quá trình vận động hành lang kéo dài.
Nguy cơ tác động đến tiền gửi và hệ thống tài chính
Ông Barnum cho biết các rủi ro của stablecoin yield cần được đánh giá dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm:
- Dòng tiền giữa người tiêu dùng và các nhà cung cấp vốn
- Ảnh hưởng đến tổng lượng tiền gửi trong toàn hệ thống
- Bản chất tài sản đứng sau các sản phẩm tạo lợi suất
Tuy không đi sâu vào chi tiết, ông nhấn mạnh rằng các sản phẩm này có thể mang lại những rủi ro tương tự tiền gửi ngân hàng, nhưng lại không được quản lý tương xứng.
JPMorgan sẵn sàng cạnh tranh nếu crypto mang lại giá trị thực
CFO JPMorgan cũng thừa nhận ngân hàng này đã cung cấp một số dịch vụ liên quan đến crypto, đồng thời khẳng định nếu các sản phẩm crypto thực sự cải thiện trải nghiệm người dùng, JPMorgan sẽ tham gia cạnh tranh hoặc nâng cấp dịch vụ của chính mình.
“Tôi luôn đặt câu hỏi: điều này thực sự làm trải nghiệm của khách hàng tốt hơn ở điểm nào? Nếu có, chúng tôi cần tham gia hoặc làm tốt hơn,” ông Barnum nói.
Kết luận
Nhận định của lãnh đạo JPMorgan phản ánh rõ xung đột lợi ích ngày càng gay gắt giữa ngân hàng truyền thống và ngành crypto, đặc biệt quanh vấn đề stablecoin có trả lợi suất. Trong khi các ngân hàng lo ngại rủi ro hệ thống và thất thoát tiền gửi, các công ty crypto xem đây là đổi mới tài chính cần được bảo vệ. Dự luật khung thị trường crypto tại Mỹ vì vậy sẽ đóng vai trò then chốt trong việc cân bằng giữa đổi mới và ổn định tài chính trong thời gian tới.
