Ngày 27/5, tại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản – BOJ, Thống đốc Kazuo Ueda cảnh báo cú sốc giá dầu không nên được xem là biến động ngắn hạn đơn lẻ. Nếu tác động lan sang tiền lương, kỳ vọng lạm phát và cách doanh nghiệp định giá, áp lực này có thể kéo dài hơn dự kiến.
BOJ cảnh báo cú sốc có thể kéo dài
Ông Ueda cho rằng cùng một mức tăng giá dầu có thể tạo ra tác động rất khác nhau, tùy trạng thái ban đầu của nền kinh tế. Khi kỳ vọng lạm phát đã cao và tiền lương tăng nhanh, nguy cơ hiệu ứng vòng hai sẽ lớn hơn.
Ngược lại, một cú sốc chi phí lớn chưa chắc đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao nếu kỳ vọng giá cả vẫn thấp và tiền lương trì trệ. Vì vậy, ranh giới giữa lạm phát tạm thời và lạm phát dai dẳng không thể xác định máy móc.
Giá dầu Trung Đông tăng sức ép lên Nhật Bản
Phát biểu của ông Ueda xuất hiện khi giá dầu tăng vì xung đột Trung Đông, làm gia tăng áp lực lạm phát tại Nhật Bản. Bối cảnh này khiến BOJ phát tín hiệu cứng rắn hơn, còn thị trường tính đến khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng tới.
BOJ phải nhìn vào lương và kỳ vọng lạm phát
Cảnh báo này cho thấy BOJ sẽ không chỉ nhìn vào giá dầu. Vấn đề then chốt là cú sốc năng lượng có làm thay đổi tiền lương, kỳ vọng lạm phát và hành vi định giá hay không.
