Arm Holdings dự báo doanh thu quý I đạt 1,26 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng 1,25 tỷ USD, nhờ nhu cầu chip cho trung tâm dữ liệu AI tăng mạnh. Tuy vậy, cổ phiếu Arm vẫn đảo chiều giảm sau giờ giao dịch khi nhà đầu tư lo công ty chưa bảo đảm đủ nguồn cung cho dòng chip mới và có thể phải chịu thêm chi phí nếu tự tham gia sâu hơn vào sản xuất chip.
Doanh thu vượt nhẹ, kỳ vọng thị trường quá cao
Arm ban đầu tăng 12% trong giao dịch ngoài giờ sau dự báo doanh thu tích cực, nhưng sau đó giảm 5,49%. Lý do chính là ban lãnh đạo cho biết nguồn cung cho dòng chip mới chưa được bảo đảm đầy đủ, trong khi giới phân tích tiếp tục chất vấn chi phí nếu Arm mở rộng sang mảng tự làm chip.
Theo Seaport Research Partners, kết quả của Arm “tốt, nhưng chưa đủ tốt”, vì cổ phiếu đã tăng hơn 91% từ đầu năm và kỳ vọng của thị trường đã bị đẩy lên rất cao.
Trung tâm dữ liệu AI là động lực chính
Arm kiếm tiền bằng cách cấp phép thiết kế chip cho các hãng như Nvidia và Apple, sau đó thu phí bản quyền trên mỗi sản phẩm dùng công nghệ của mình. Lợi thế lớn của Arm là kiến trúc chip tiêu thụ ít điện, rất phù hợp với các trung tâm dữ liệu đang phải xử lý chi phí năng lượng và nhiệt lượng tăng mạnh khi vận hành mô hình AI quy mô lớn.
CEO Rene Haas nói công ty rất lạc quan với nhu cầu trung tâm dữ liệu và quý hiện tại ghi nhận mức tăng đáng kể ở phí bản quyền liên quan đến mảng này.
Điện thoại vẫn quan trọng, nhưng bị sức ép chip nhớ
Thiết kế của Arm hiện có mặt trong gần như mọi điện thoại thông minh trên thế giới. Tuy nhiên, tình trạng thiếu chip nhớ đang gây áp lực lên ngành thiết bị tiêu dùng, làm tăng giá sản phẩm và kìm hãm doanh số. Điều này có thể ảnh hưởng tới phí bản quyền mà Arm nhận được từ thị trường điện thoại.
Dù vậy, quý IV của Arm vẫn khá tích cực: doanh thu đạt 1,49 tỷ USD, vượt dự báo 1,47 tỷ USD. Doanh thu cấp phép và các mảng khác đạt 819 triệu USD, cao hơn kỳ vọng 774 triệu USD, dù doanh thu phí bản quyền chỉ đạt 671 triệu USD, thấp hơn mức dự báo 697,1 triệu USD.
AGI CPU mở ra cơ hội hàng tỷ USD
Đầu năm nay, Arm công bố AGI CPU, chip trung tâm dữ liệu phục vụ các hệ thống AI có thể thay người dùng xử lý tác vụ với rất ít giám sát. Arm nói dòng chip này có thể mang lại thêm hàng tỷ USD doanh thu.
Hiện công ty đã có đủ công suất cho 1 tỷ USD nhu cầu đầu tiên, nhưng chưa bảo đảm nguồn cung cho 1 tỷ USD đơn hàng tiếp theo. Đây là điểm khiến thị trường thận trọng.
Nhu cầu AI lớn, nhưng bài toán cung ứng chưa xong
Arm đang hưởng lợi rõ rệt từ làn sóng AI và nhu cầu trung tâm dữ liệu, nhưng phản ứng của cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư không chỉ nhìn vào tăng trưởng. Với một công ty đã tăng giá mạnh từ đầu năm, thị trường cần thấy khả năng biến nhu cầu AI thành doanh thu thực tế, đủ nguồn cung và chi phí kiểm soát được. Triển vọng của Arm vẫn sáng, nhưng áp lực thực thi đang lớn hơn nhiều so với trước.
