Thượng viện Mỹ đã công bố văn bản Clarity Act, dự luật được kỳ vọng tạo khung quản lý rõ ràng hơn cho crypto trước phiên bỏ phiếu tại Ủy ban Ngân hàng. Điểm đáng chú ý là dự luật không chỉ xử lý stablecoin, mà còn chạm tới chống rửa tiền, gọi vốn token, tài chính phi tập trung và tài sản mã hóa.
Stablecoin: được phép thưởng nhưng bị khoanh vùng
Điều khoản gây tranh cãi nhất liên quan tới stablecoin, tức token neo theo USD. Dự luật cấm trả thưởng trên số dư stablecoin nằm yên vì hình thức này quá giống tiền gửi ngân hàng. Tuy nhiên, phần thưởng gắn với hoạt động giao dịch, chẳng hạn thanh toán bằng stablecoin, vẫn được cho phép.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và Bộ Tài chính Mỹ sẽ cùng ban hành quy định thực thi. Ngân hàng lo tiền gửi bị hút khỏi hệ thống, còn công ty crypto nói cấm bên thứ ba trả thưởng là phản cạnh tranh.
Crypto bị kéo vào khung chống rửa tiền
Dự luật yêu cầu các sàn, nhà môi giới và đại lý hàng hóa số được xem là tổ chức tài chính theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Điều này buộc họ tuân thủ yêu cầu chống rửa tiền, xác minh khách hàng và thẩm định giao dịch. Đây là thay đổi lớn vì một số công ty crypto trước đây cho rằng họ không chịu cùng quy định như ngân hàng.
Gọi vốn token được nới, nhưng có giới hạn
Clarity Act cho phép công ty crypto huy động tối đa 50 triệu USD mỗi năm và 200 triệu USD tổng cộng mà không cần đăng ký với SEC như doanh nghiệp thông thường. Token gắn với hợp đồng đầu tư vẫn có thể được bán trong cơ chế này, nhưng chịu gánh nặng quản lý nhẹ hơn chứng khoán truyền thống.
Điều khoản này sẽ hạn chế khả năng SEC coi phần lớn đợt bán token là chào bán chứng khoán trái phép, lập trường từng được thúc đẩy dưới thời chính quyền Joe Biden.
Tài chính phi tập trung bị định nghĩa lại
Dự luật xác định khi nào một nền tảng đủ mức phi tập trung. Nếu không đạt chuẩn, nền tảng sẽ bị xem là tổ chức tài chính, phải báo cáo hoạt động đáng ngờ và giám sát giao dịch như ngân hàng. Một nền tảng sẽ không được coi là phi tập trung nếu có quyền chặn người dùng hoặc đặc quyền cài sẵn mà người khác không có.
Token hóa không thoát luật chứng khoán
Với token hóa, dự luật làm rõ rằng đưa cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản lên blockchain không giúp tài sản đó thoát khỏi luật chứng khoán. SEC cũng phải nghiên cứu thêm cách quản lý chứng khoán mã hóa. Về nguyên tắc, chứng khoán mã hóa sẽ được đối xử giống tài sản gốc mà nó đại diện.
Clarity Act mở đường nhưng vẫn siết crypto
Dự luật này là bước tiến lớn vì mang lại ranh giới pháp lý rõ hơn cho crypto Mỹ. Tuy nhiên, nó không phải “giấy thông hành” hoàn toàn. Stablecoin bị giới hạn, DeFi bị soi kỹ, token hóa vẫn chịu luật chứng khoán và công ty crypto phải tuân thủ chuẩn chống rửa tiền nghiêm ngặt hơn.
