Charles Schwab cho rằng nhà đầu tư không nên nhìn crypto chỉ bằng câu hỏi “có thể lời bao nhiêu”, mà nên bắt đầu từ câu hỏi khó hơn: chịu lỗ và chịu biến động được tới đâu. Theo nghiên cứu mới, chỉ cần phân bổ 1% đến 3% vào Bitcoin hoặc Ether cũng có thể làm thay đổi rõ mức độ rủi ro của cả danh mục đầu tư.
Chỉ một tỷ lệ rất nhỏ cũng có thể khuấy mạnh cả danh mục
Schwab mô tả Bitcoin và Ether là những tài sản có biến động rất cao. Trong các chu kỳ trước, cả hai từng giảm hơn 70%, mức sụt sâu hơn nhiều so với cổ phiếu hay trái phiếu thông thường. Vì vậy, ngay cả một tỷ trọng crypto nhỏ cũng có thể chiếm phần đáng kể trong tổng rủi ro của danh mục.
Điểm quan trọng ở đây là tỷ lệ nhỏ về giá trị chưa chắc là nhỏ về rủi ro. Nhà đầu tư có thể chỉ dành 1% tiền cho crypto, nhưng phần tài sản đó vẫn đủ kéo cả danh mục biến động mạnh hơn khi thị trường căng thẳng.
Schwab cho rằng bài toán nằm ở sức chịu đựng, không chỉ ở kỳ vọng lợi nhuận
Báo cáo nêu hai cách tiếp cận. Cách truyền thống là tính tỷ trọng dựa trên lợi nhuận kỳ vọng, mức biến động và tương quan giữa các tài sản. Nhưng Schwab cho rằng cách này nhanh chóng gặp vấn đề vì mỗi người lại có một giả định khác nhau về tương lai của crypto.
Nếu nhà đầu tư không tin crypto có thể mang lại lợi nhuận đủ cao, thì một tỷ trọng lớn sẽ khó được biện minh. Chỉ cần thay đổi nhẹ trong kỳ vọng lợi nhuận, mức phân bổ được đề xuất cũng có thể đổi rất mạnh.
Cách tiếp cận hợp lý hơn là tự đặt “ngân sách rủi ro”
Schwab nghiêng nhiều hơn về cách nghĩ theo mức rủi ro cho phép. Tức là thay vì đoán giá Bitcoin hay Ether sẽ tăng bao nhiêu, nhà đầu tư nên tự xác định muốn crypto chiếm bao nhiêu trong tổng mức rủi ro của danh mục.
Cách này buộc người mua phải nhìn thẳng vào một thực tế: crypto là tài sản đầu cơ, có thể giúp đa dạng hóa và tạo thêm cơ hội sinh lời, nhưng cũng có thể khiến danh mục rung lắc mạnh hơn rất nhiều nếu chọn sai tỷ trọng.
Crypto phù hợp hơn ở vai trò bổ sung, không phải lõi danh mục
Thông điệp cuối cùng của Schwab khá rõ: không có một tỷ lệ crypto chuẩn cho tất cả mọi người. Mức phân bổ phù hợp phụ thuộc vào thời gian đầu tư, mức hiểu biết về tài sản số và khả năng chịu lỗ của từng người.
Với cách vận động hiện nay, crypto giống một khoản đầu tư rủi ro cao mang tính bổ sung hơn là phần lõi của danh mục. Điều đó có nghĩa nhà đầu tư càng muốn giữ crypto, càng phải trung thực với chính mình về mức đau có thể chịu đựng, thay vì chỉ nhìn vào viễn cảnh lợi nhuận.
