Báo cáo lao động và CPI bị gián đoạn sau đợt chính phủ Mỹ đóng cửa kỷ lục
Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) dự kiến công bố bộ báo cáo việc làm kết hợp cho tháng 10 và tháng 11 vào thứ Ba tuần này, sau thời gian dài trì hoãn do đợt chính phủ liên bang đóng cửa kéo dài nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, nhiều chỉ tiêu quan trọng sẽ không đầy đủ, trong đó đáng chú ý nhất là tỷ lệ thất nghiệp tháng 10, lần đầu tiên bị bỏ trống kể từ khi Mỹ bắt đầu thống kê dữ liệu này vào năm 1948.
Cùng với đó, báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 cũng đã bị hủy hoàn toàn. Khi CPI tháng 11 được công bố vào thứ Năm, vẫn chưa rõ những thành phần nào của dữ liệu tháng 10 có thể được bổ sung, do việc thu thập thông tin đã bị gián đoạn.
Việc thiếu dữ liệu này xuất phát từ thực tế rằng không có khảo sát hộ gia đình nào được thực hiện trong tháng 10, khiến BLS không thể thu thập thông tin cần thiết để tính toán tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số lao động then chốt khác. Đồng thời, nhân viên chính phủ cũng không thể đến trực tiếp các siêu thị và cửa hàng để thu thập giá cả phục vụ cho việc tính CPI và các thước đo lạm phát khác.
Các báo cáo việc làm và lạm phát là cơ sở quan trọng cho các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng thời ảnh hưởng lớn đến nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng trong việc đánh giá sức khỏe nền kinh tế. BLS cho biết, dữ liệu khảo sát hộ gia đình và CPI tháng 10 không thể thu thập hồi tố, đồng nghĩa với việc một số khoảng trống sẽ tồn tại vĩnh viễn trong chuỗi số liệu.
Báo cáo việc làm: Tháng 10 thiếu dữ liệu thất nghiệp
BLS đã hủy báo cáo việc làm tháng 10, nhưng sẽ gộp dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) và các chi tiết từ khảo sát cơ sở sử dụng lao động của tháng này vào báo cáo tháng 11.
Báo cáo việc làm của Mỹ vốn được xây dựng từ hai cuộc khảo sát:
- Khảo sát doanh nghiệp (establishment survey), dùng để tính số việc làm mới, giờ làm và thu nhập theo ngành.
- Khảo sát hộ gia đình (household survey), dùng để tính tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số nhân khẩu học lao động.
Trong thời gian chính phủ đóng cửa, các doanh nghiệp vẫn nộp dữ liệu điện tử, giúp BLS có thể tính toán số việc làm phi nông nghiệp cho tháng 10 sau khi hoạt động trở lại. Thời gian thu thập dữ liệu tháng 11 cũng được gia hạn, kèm theo thời gian xử lý bổ sung.
Các nhà kinh tế cho rằng đợt đóng cửa chính phủ ít ảnh hưởng đến chất lượng dữ liệu khảo sát doanh nghiệp của tháng 10 và 11, thậm chí còn kỳ vọng tỷ lệ phản hồi cao hơn bình thường. Trước đó, tỷ lệ thu thập dữ liệu khảo sát doanh nghiệp tháng 9 đạt 80,2%, cao hơn nhiều so với mức trung bình 61,8% của 12 tháng trước đó.
Ngoài yếu tố đóng cửa chính phủ, số liệu việc làm tháng 10 còn có thể bị méo mó do hơn 150.000 nhân viên liên bang rời biên chế sau khi chấp nhận các gói nghỉ việc trì hoãn, trong khuôn khổ nỗ lực tinh giản bộ máy của Tổng thống Donald Trump. Phần lớn số lao động này đã rời bảng lương vào cuối tháng 9.
Theo khảo sát của Reuters, các nhà kinh tế dự báo việc làm phi nông nghiệp tăng 50.000 trong tháng 11, thấp hơn đáng kể so với mức 119.000 của tháng 9.
Do không thể tiến hành khảo sát hộ gia đình trong tháng 10, sẽ không có tỷ lệ thất nghiệp cho tháng này. Các chỉ số khác cũng bị thiếu, bao gồm:
- Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động
- Tỷ lệ việc làm trên dân số
- Số người làm bán thời gian
- Thời gian thất nghiệp
- Phân tích theo nhóm nhân khẩu học
BLS sẽ công bố báo cáo việc làm đầy đủ cho tháng 11. Cơ quan này cũng cho biết đã điều chỉnh trọng số thống kê cho ước tính khảo sát hộ gia đình tháng 11, khiến độ biến động của dữ liệu cao hơn một chút so với bình thường. Tuy nhiên, phương pháp này sẽ quay lại bình thường từ tháng 12.
Các nhà kinh tế dự báo tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 ở mức 4,4%, tương đương tháng 9, sau khi tăng từ 4,3% trong tháng 8.
Báo cáo CPI: Không có CPI lõi và CPI tổng thể tháng 10
BLS thường thu thập dữ liệu giá cả xuyên suốt cả tháng, chủ yếu thông qua khảo sát trực tiếp tại các cửa hàng và phỏng vấn qua điện thoại. Do đợt đóng cửa chính phủ, phần lớn dữ liệu này không thể thu thập trong tháng 10, kể cả các nguồn dữ liệu phi khảo sát.
BLS cho biết chỉ một số rất ít chỉ số của tháng 10 có thể được công bố cùng với báo cáo tháng 11, và:
- Không công bố CPI tổng thể
- Không công bố CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cho tháng 10
Báo cáo CPI tháng 11 vẫn được công bố, nhưng sẽ không bao gồm mức thay đổi theo tháng đối với các hạng mục thiếu dữ liệu tháng 10. BLS cũng thừa nhận không thể đưa ra hướng dẫn cụ thể cho người dùng dữ liệu trong việc xử lý các khoảng trống này.
Ngân hàng Goldman Sachs cảnh báo rằng việc thu thập giá chỉ trong nửa cuối tháng 11 có thể làm sai lệch dữ liệu, do giá hàng hóa thường giảm mạnh từ giữa tháng 11 khi mùa khuyến mại cuối năm bắt đầu. Theo ước tính của Goldman Sachs, điều này có thể kéo CPI lõi tháng 11 giảm tới 15 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, ngân hàng này cũng lưu ý rằng việc thiếu dữ liệu tháng 10 khiến tác động này ít rõ rệt hơn khi so sánh theo chuỗi hai tháng, và bất kỳ tác động giảm nào trong tháng 11 nhiều khả năng sẽ được bù lại bằng áp lực tăng trong CPI tháng 12.
Kết luận
Việc công bố muộn và thiếu hụt dữ liệu việc làm cũng như lạm phát trong tháng 10 tạo ra thách thức lớn cho Fed và thị trường tài chính trong việc đánh giá chính xác trạng thái nền kinh tế Mỹ. Dù báo cáo tháng 11 sẽ phần nào lấp đầy khoảng trống, nhưng những dữ liệu bị mất không thể khôi phục, khiến các quyết định chính sách sắp tới phải dựa nhiều hơn vào xu hướng dài hạn và các chỉ báo thay thế, thay vì một bức tranh thống kê đầy đủ và liền mạch như thông lệ.
