Yield Basis (YB) là một giao thức DeFi dựa trên Automated Market Maker (AMM) được phát triển bởi Michael Egorov, nhà sáng lập Curve Finance – một trong những nền tảng DeFi hàng đầu trên Ethereum.
Vậy cụ thể dự án này là gì?
Dự án ra mắt vào đầu năm 2025, với mục tiêu chính là giải quyết vấn đề impermanent loss (tổn thất tạm thời) – một rủi ro lớn đối với nhà cung cấp thanh khoản (LP) trong các AMM truyền thống. Thay vì để LP chịu lỗ do biến động giá, Yield Basis sử dụng cơ chế đòn bẩy 2x thông qua stablecoin crvUSD (từ Curve) để tối ưu hóa vị thế thanh khoản, giúp LP kiếm lợi nhuận bền vững từ phí giao dịch mà không lo mất mát.
Cách hoạt động
Yield Basis hoạt động như một lớp thanh khoản nâng cao cho BTC/ETH holders:
- Cung cấp thanh khoản: Người dùng gửi BTC (hoặc ETH) vào pool BTC/crvUSD trên Curve. Giao thức tự động vay crvUSD để nhân đôi vị thế (2x leverage), tăng lợi nhuận từ phí swap.
- Tránh impermanent loss: Thay vì AMM cơ bản (xy=k) gây lỗ ~5.8% với leverage, Yield Basis sử dụng CryptoSwap biến đổi để tập trung thanh khoản, đạt APR +10.5% theo backtesting. Công thức cốt lõi: APR = 2r_pool – (r_borrow + r_loss), nơi r_loss được giảm thiểu gần như bằng 0.
- Token ybBTC: Người dùng nhận ybBTC – một wrapped token đại diện cho vị thế 2x leveraged LP. Arbitrageurs được khuyến khích qua VirtualPool để khôi phục leverage khi giá thay đổi.
- Phân phối yield: Lợi nhuận từ phí pool được chia cho LP, với boost từ staking YB (tương tự veCRV của Curve).
Ví dụ cụ thể: Giả sử giá BTC = $100,000 (để dễ tính). Bạn deposit 1 BTC ($100k) vào YieldBasis lúc 10:00 sáng 13/10/2025.
- Bước 1: Deposit:
- Protocol vay 100k crvUSD (leverage 2x).
- Deposit 1 BTC + 100k crvUSD vào Curve pool → Vị thế LP trị giá $200k, bạn nhận 1 ybBTC.
- Bước 2: Giá BTC Tăng 10% (lên $110k):
- Giá trị BTC trong pool tăng → Tỷ lệ lệch (hơn 50% BTC).
- Impermanent Loss thông thường: Bạn chỉ nhận lại ~0.95 BTC + stablecoin tương đương ($95k USD value nếu withdraw ngay).
- Với VirtualPool: Arb sử dụng flash loan swap ~$10k crvUSD lấy BTC từ pool (protocol donate $50 incentive). Leverage rebalance về 2x → ybBTC giờ trị giá $110k (1:1 với BTC), cộng phí giao dịch ~$200 (0.2% volume arb).
- Bước 3: Giá BTC Giảm 10% (xuống $90k):
- Tỷ lệ lệch ngược (hơn 50% crvUSD).
- Arb swap $10k BTC lấy crvUSD (incentive $50). Rebalance → ybBTC trị giá $90k, không mất BTC gốc.
- Tổng yield sau 1 tháng (giả sử volume Curve trung bình): +1.5% từ phí ($1,500 trên vị thế $100k), trừ lãi crvUSD (0.8%, $800) → Net yield ~0.7% ($700).
Quỹ Đầu Tư và Gọi Vốn:
- Vòng seed (Tháng 2/2025): $5M tại FDV $50M Vòng này được oversubscribed 15x
- IDO/IEO gần đây:
- Legion & Kraken: Giá $0.2, huy động gần $200M.
- Binance Wallet (13/10/2025): Pre-TGE Prime Sale tại $0.1 (FDV $100M),
Tổng Vốn Huy Động: Khoảng 205 triệu USD (seed + ICO), giúp dự án chuẩn bị cho TGE vào 15/10/2025 và mainnet ra mắt ngay sau đó.
- Qũy đầu tư: Các nguồn (The Block, CryptoRank, Messari) xác nhận “huge investor interest” nhưng không nêu tên quỹ (có thể angel investors, VCs DeFi như a16z hoặc Paradigm – DYOR thêm).
- Phân bổ Token: 10% cho investors (vesting dài), còn lại cho liquidity mining (2.5%), team, ecosystem.
- Đội ngũ: Michael Egorov, nhà sáng lập Curve Finance cùng nhiều cộng sự đều là những người có tiếng tăm trong mảng Defi
Điểm Nổi Bật Của YieldBasis ($YB)
- Không Mất Giá (IL): VirtualPool tự động cân bằng đòn bẩy 2x, loại bỏ mất mát tạm thời khi giá BTC biến động.
- Tự Động Hoàn Toàn: Không cần quản lý thủ công, deposit BTC nhận ybBTC, hệ thống tự giữ leverage ổn định.
- Lợi Nhuận Cao: Kiếm phí từ Curve (10-60% APY) + staking $YB, vượt trội so với Lombard (5-20%) hay Morpho (4-15%).
- Tích Hợp Curve: Dùng Curve Finance để thanh khoản sâu, phí thấp, dễ mở rộng sang ETH.
- Tiềm Năng Tăng Trưởng: Giai đoạn sớm, Prime Sale hôm nay (14/10/2025, $0.1/YB) có thể x10+ (pre-market $1.28).
- Dễ Dùng: Phù hợp holder BTC dài hạn, ybBTC tích hợp DeFi (lending, options).
Rủi Ro
- Giai Đoạn Sớm: Chưa audit đầy đủ, rủi ro lỗi smart contract.
- Phụ Thuộc Volume: Yield thấp nếu giao dịch trên Curve giảm.
- crvUSD Depeg: Stablecoin mất peg (giá không ổn định) có thể làm lỗ vị thế.
- Liquidation: Giá BTC dump mạnh (>50%) có thể gây thanh lý vị thế 2x leverage.
- Gas Fee: Phí BNB Chain có thể cao khi mạng tắc nghẽn.
Tổng Kết: Trên đây là một số thông tin cơ bản về dự án Yield Basis – một dự án rất đáng chú ý nhận được nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư. Với con số gọi vốn khá lớn chứng tỏ sự kỳ vọng của thị trường dành cho dự án. Cùng chờ đón thêm những cập nhật mới nhất trên website của chúng mình nhé, chúc các bạn có thêm nhiều kiến thức để vững vàng hơn trong các quyết định đầu tư. Cảm ơn và hẹn gặp lại!
