Saylor đề xuất mô hình ngân hàng số lợi suất cao, biến Bitcoin thành nền tảng dự trữ quốc gia
Phát biểu tại sự kiện Bitcoin MENA ở Abu Dhabi, Michael Saylor — CEO của Strategy và là người nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới — kêu gọi các quốc gia triển khai hệ thống ngân hàng số được bảo chứng bằng Bitcoin để thu hút hàng chục nghìn tỷ USD tiền gửi toàn cầu.
Saylor cho rằng các quốc gia có thể sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp vượt mức (overcollateralized) cùng với các công cụ tín dụng token hóa để tạo ra các tài khoản ngân hàng số được quản lý chặt chẽ nhưng có lợi suất cao hơn nhiều so với ngân hàng truyền thống.
Ông nhấn mạnh rằng tiền gửi ngân hàng tại Nhật Bản, châu Âu và Thụy Sĩ gần như không tạo ra lợi nhuận, trong khi:
- Quỹ thị trường tiền tệ bằng euro trả khoảng 150 điểm cơ bản,
- Quỹ Mỹ khoảng 400 điểm cơ bản.
Điều này khiến nhà đầu tư phải tìm đến trái phiếu doanh nghiệp — một thị trường mà theo Saylor “sẽ không tồn tại nếu mọi người không quá thất vọng với tài khoản ngân hàng của họ.”
Mô hình tài khoản số mà Saylor đề xuất
Saylor mô tả cấu trúc tài sản của một tài khoản ngân hàng số lý tưởng như sau:
- 80% là tín dụng số token hóa,
- 20% tiền fiat,
- Thêm 10% dự trữ đệm để giảm biến động.
Tài khoản này sẽ được quản lý trong khuôn khổ ngân hàng được cấp phép và được bảo chứng bằng tài sản tín dụng số có tỷ lệ thế chấp 5:1.
Ông tin rằng quốc gia triển khai mô hình này có thể thu hút “20 nghìn tỷ đến 50 nghìn tỷ USD dòng vốn toàn cầu.”
Theo Saylor, đây sẽ là cách để bất kỳ quốc gia nào “trở thành thủ phủ ngân hàng số của thế giới.”
Đề xuất này được đưa ra ngay sau khi Saylor thông báo trên X rằng Strategy đã mua thêm 10.624 BTC trị giá khoảng 962,7 triệu USD, nâng tổng lượng nắm giữ lên 660.624 BTC, được mua với chi phí trung bình 74.696 USD/BTC.
STRK: Thử nghiệm thực tế của Strategy với sản phẩm tín dụng bảo chứng bằng Bitcoin
Mô hình ngân hàng số mà Saylor mô tả có nhiều điểm tương đồng với sản phẩm STRC của Strategy:
- Ra mắt tháng 7
- Là một dạng cổ phiếu ưu đãi phong cách quỹ thị trường tiền tệ
- Lợi suất biến động quanh 10%
- Được thiết kế để duy trì giá gần mệnh giá và được hỗ trợ bởi hoạt động kho bạc liên kết với Bitcoin của Strategy.
Sản phẩm đã đạt vốn hóa khoảng 2,9 tỷ USD, nhưng cũng đối mặt với hoài nghi từ thị trường.
Lo ngại về biến động giá Bitcoin
Mặc dù Bitcoin mang lại lợi nhuận mạnh trong dài hạn, nhưng tính biến động khiến nhiều chuyên gia đặt câu hỏi về độ ổn định của các sản phẩm tín dụng bảo chứng bằng BTC.
Tại thời điểm bài viết, BTC giao dịch quanh 90.700 USD, thấp hơn 28% so với đỉnh 126.080 USD vào ngày 6/10 và giảm 9% trong 12 tháng. Tuy nhiên, trong 5 năm, Bitcoin vẫn tăng 1.155% từ mức 7.193 USD đầu năm 2020.
Tháng 10, cựu trader Josh Man (Salomon Brothers) chỉ trích chiến lược của Saylor, gọi đây là “sự dại dột”, cho rằng STRC có thể gặp rủi ro thanh khoản. Ông nhận xét:
“Hệ thống ngân hàng fiat mất nhiều thập kỷ để xây dựng cơ chế bảo vệ tiền gửi khỏi ‘mất peg’. Việc tăng lãi suất cho STRC để giữ giá sẽ không hiệu quả khi người gửi muốn rút tiền.”
Kết luận
Saylor tiếp tục thúc đẩy tầm nhìn về một hệ thống ngân hàng số toàn cầu được bảo chứng bằng Bitcoin, cho rằng đây sẽ là bước tiến chiến lược giúp các quốc gia thu hút hàng chục nghìn tỷ USD vốn lưu chuyển. Tuy nhiên, mức độ biến động của Bitcoin cùng những hoài nghi từ giới tài chính truyền thống đặt ra câu hỏi về tính bền vững của mô hình mà ông đề xuất. Dù vậy, với vị thế nắm giữ Bitcoin lớn chưa từng có, Saylor rõ ràng đang cố định vị BTC như nền tảng cốt lõi của hệ thống tài chính số trong tương lai.
