Nhà đầu tư đặt cược mạnh vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất
Thị trường chứng khoán châu Á mở cửa đầu tuần với tâm lý thận trọng, khi giới đầu tư gần như đặt cược toàn bộ vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này. Tuy nhiên, cuộc họp có thể trở thành một trong những kỳ họp gây tranh cãi nhất nhiều năm qua, khi một số quan chức Fed công khai phản đối việc nới lỏng.
Theo thị trường, xác suất Fed giảm 0,25 điểm phần trăm xuống mức 3,75% – 4,0% vào tuần này đang ở khoảng 85%. Một quyết định giữ nguyên lãi suất sẽ là “cú sốc địa chấn”.
Khảo sát của Reuters với 108 nhà phân tích cho thấy chỉ có 19 người dự đoán Fed không hành động, còn lại đều nghiêng về khả năng cắt giảm.
Michael Feroli, Kinh tế trưởng Mỹ tại JPMorgan, dự báo sẽ có “ít nhất hai phiếu phản đối” việc cắt giảm, và chỉ một số đông chiếm ưu thế rất sít sao trong 19 thành viên FOMC cho rằng việc giảm lãi suất ngay tháng 12 là phù hợp.
FOMC chưa từng ghi nhận từ ba phiếu phản đối trở lên trong một cuộc họp kể từ năm 2019 và chỉ có 9 lần xảy ra kể từ 1990.
Feroli cũng cho rằng Fed có thể tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 1 như một biện pháp phòng ngừa rủi ro suy yếu của thị trường lao động, sau đó sẽ tạm dừng chính sách trong thời gian dài. Tuy nhiên, thị trường hiện chỉ đánh giá có 24% khả năng Fed hành động vào tháng 1, và một đợt nới lỏng tiếp theo chỉ được định giá đầy đủ từ tháng 7.
Bên cạnh Fed, các ngân hàng trung ương Canada, Thụy Sĩ và Australia cũng họp trong tuần này, nhưng tất cả đều được kỳ vọng giữ nguyên chính sách. Riêng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ muốn nới lỏng thêm để kiềm chế sức mạnh của đồng franc, nhưng với lãi suất đang ở 0%, họ không muốn quay lại vùng âm.
Thị trường kỳ vọng thêm kích thích từ Fed nhưng vẫn giao dịch cẩn trọng
Chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực thời gian gần đây đã khiến thị trường từ bỏ hy vọng vào đợt cắt giảm tiếp theo của RBA (Ngân hàng Dự trữ Australia), thậm chí một số nhà đầu tư còn đặt cược vào đợt tăng lãi suất vào cuối 2026.
Dù kỳ vọng Fed nới lỏng đã hỗ trợ cổ phiếu trong vài tuần qua, nhưng triển vọng Fed có thể đưa ra thông điệp “diều hâu” khiến thị trường đầu tuần giao dịch chậm lại.
Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq gần như đi ngang trong phiên đầu tuần.
Tuần này, báo cáo lợi nhuận từ Oracle và Broadcom sẽ kiểm tra sức nóng của nhóm cổ phiếu liên quan AI, trong khi kết quả từ Costco sẽ phản ánh sức mạnh tiêu dùng Mỹ.
Chứng khoán châu Á giảm nhẹ; thị trường trái phiếu chịu áp lực
Tại châu Á:
- Nikkei 225 của Nhật giảm 0,3%, dù tăng 0,5% trong tuần trước.
- Kospi của Hàn Quốc giảm 0,3%, sau khi tăng 4,4% trong tuần trước nhờ Mỹ xác nhận giảm thuế nhập khẩu với hàng hóa của nước này.
- Chỉ số MSCI châu Á–Thái Bình Dương ngoài Nhật giảm 0,1%.
Cổ phiếu blue-chip Trung Quốc được kỳ vọng phản ứng theo dữ liệu thương mại tháng 11, cung cấp thêm tín hiệu về tình trạng xuất khẩu của nước này dưới tác động của thuế quan.
Trái phiếu Mỹ gặp áp lực trước thông điệp dự kiến “diều hâu” của Fed
Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài của Mỹ chịu áp lực khi thị trường lo ngại Fed có thể giữ lập trường cứng rắn, ngay cả khi họ đồng thuận cắt giảm lãi suất trong tuần này.
Thêm vào đó, kỳ vọng rằng các phát biểu tấn công Fed của Tổng thống Donald Trump có thể gây sức ép khiến Fed giảm lãi suất quá sâu và làm gia tăng lạm phát dài hạn cũng ảnh hưởng đến thị trường.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,146%, sau khi tăng 9 điểm cơ bản trong tuần trước.
Đồng USD hồi phục; euro và yen ít biến động
Đà tăng lợi suất đã giúp USD ổn định trở lại sau hai tuần giảm:
- Chỉ số USD Index đứng ở 99,013.
- USD giữ ở mức 155,37 yen, sau khi chạm đáy 3 tuần tại 154,34 vào thứ Sáu.
- Euro ổn định tại 1,1638 USD, sát mức đỉnh 7 tuần 1,1682 USD.
Giá hàng hóa hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed nới lỏng
- Đồng tiếp tục lập đỉnh mọi thời đại, nhờ lo ngại nguồn cung và nhu cầu tăng mạnh từ đầu tư hạ tầng liên quan AI.
- Vàng đứng ở 4.202 USD/ounce, sau khi chạm 4.259 USD vào thứ Sáu; bạc chỉ giảm nhẹ từ mức đỉnh lịch sử.
- Dầu Brent tăng 0,2% lên 63,85 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng 0,2% lên 60,18 USD/thùng, nhờ kỳ vọng lãi suất thấp hơn và căng thẳng địa chính trị có thể hạn chế nguồn cung từ Nga và Venezuela.
Kết luận
Thị trường toàn cầu bước vào tuần mới với tâm lý chờ đợi quyết định của Fed, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất được định giá rất cao. Tuy nhiên, những chia rẽ nội bộ FOMC, rủi ro Fed đưa ra thông điệp “diều hâu” và biến động trên thị trường trái phiếu khiến chứng khoán châu Á giao dịch dè chừng. Đồng thời, diễn biến lãi suất tiếp tục chi phối USD, hàng hóa và lợi suất trái phiếu, báo hiệu một tuần then chốt đối với các thị trường toàn cầu.
